澜起科技对上交所科创板上市审核中心的第二轮审核问询函进行了回复，其中关于其核心产品价格下滑趋势以及公司高增长是否可持续的问题，引发了市场与投资者的高度关注。作为国际领先的内存接口芯片设计公司，澜起科技在享受行业景气红利的也正面临技术迭代、市场竞争加剧带来的现实挑战。

一、核心产品价格承压：行业规律与市场竞争的双重作用

在问询回复中，澜起科技坦诚，其核心产品——内存接口芯片（特别是DDR4世代产品）的销售单价在报告期内确实呈现下降趋势。这一现象主要由两方面原因驱动：

1. 行业普遍规律： 遵循半导体行业普遍的“学习曲线”效应，随着产品量产规模扩大、工艺成熟度提升、良率改善，单位成本自然下降。为保持市场竞争力与吸引力，通常会相应调整售价。内存接口芯片作为标准品，其价格也受下游内存模组及终端市场需求波动的影响。
2. 市场竞争加剧： 随着DDR4技术进入成熟期，市场竞争格局发生变化。虽然澜起科技在细分领域仍保持领先地位，但竞争对手的追赶以及客户为平衡供应链进行的多元化采购策略，都可能在议价过程中带来一定压力。

公司强调，产品价格的下降通常伴随着销量的大幅增长和成本的优化，公司通过提升市场份额和规模效应，努力维持并提升整体毛利水平。但不可否认，单一产品平均售价（ASP）的持续下滑，是考验公司盈利韧性的关键因素。

二、高增长是否可持续：技术领先性与新品开拓成关键

面对“高增长是否可持续”的核心关切，澜起科技的回复及后续战略重点聚焦于 “技术驱动”与“产品拓展” 两大维度。

1. 技术迭代构筑护城河： 公司业绩此前的高速增长，很大程度上得益于在DDR4内存接口芯片领域的先发优势和技术领先。当前，行业正向DDR5世代快速演进。澜起科技表示，其DDR5相关芯片（包括内存接口芯片、内存模组配套芯片等）已率先实现量产并持续迭代，技术复杂度与附加值更高。能否在DDR5周期中复制甚至扩大领先优势，是支撑未来增长的首要引擎。公司持续的高研发投入（占营收比重常年维持在15%以上）正是为了巩固这一技术壁垒。
2. 多元化产品线布局： 为降低对单一产品线的依赖，澜起科技正积极拓展新的增长点。主要包括：

• 津逮®服务器平台： 整合公司自研的混合安全内存模组与英特尔®标准至强®处理器，提供更具安全可控特性的服务器平台解决方案。该业务正从市场导入期迈向成长期，有望打开更广阔的服务器处理器市场空间。

• AI相关芯片技术： 公司正在研发基于近内存计算架构的AI芯片，瞄准人工智能、大数据处理等前沿领域的需求，为长远发展进行技术储备。

三、未来展望：机遇与挑战并存

澜起科技短期内的业绩增长，将取决于DDR5产品渗透率提升的速度以及其在该领域获取的市场份额。长期可持续性则更依赖于津逮®平台的市场接受度、AI芯片等新业务的孵化成果，以及持续的技术创新能力。

面临的挑战显而易见： 全球半导体行业周期波动、国际贸易环境变化、技术研发不及预期、新品市场推广风险等，都可能对公司成长路径构成干扰。

机遇同样存在： 云计算、大数据、人工智能驱动全球数据量爆发，对服务器和数据中心的需求长期向好，这是内存及接口芯片市场的基本盘。国产化与自主可控的产业趋势，也为澜起科技在国内市场的发展提供了政策助力。

结论

澜起科技对二轮问询的回复，向市场系统阐释了其应对核心产品价格下滑的逻辑与维持增长的战略布局。公司过往的高增长建立于精准抓住技术换代机遇并实现技术领先之上。未来的可持续性，已不再能仅凭单一优势产品线保障，而是需要成功实现 “技术代际领先的维持”与“新产品生态的成功拓展” 双轮驱动。投资者在关注其财务数据的更应密切关注其DDR5产品的市场竞争力、津逮®平台的商用进展以及前沿技术研发的实质性突破。唯有在这些方面持续交出答卷，澜起科技的高增长叙事才能获得坚实的支撑，穿越行业的周期波动。